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最懂美联储的记者:为何鲍威尔维持利率不变

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发表于 2024-6-13 13:44:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
最懂美联储的记者:为何鲍威尔维持利率不变

2024年6月12日,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在议息会议后召开记者会

为何美联储坚持将利率维持在20年来的高位上,有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者尼克‧蒂米劳斯(Nick Timiraos)回答了这个问题。
他在周四(6月13日)发表的一篇专栏文章中说,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)坚持,要在预计通胀率继续下降的基础上才会降息,这也是吃一堑长一智的做法。
加拿大央行和欧洲央行上周宣布降息。但是,在压力下,美联储官员们周三仍决定维持利率在5.25%至5.5%的区间不变,同时也未发出任何准备好很快开始降息的信号。
美联储官员今年还会举行四次会议,分别在7月、9月、11月和12月。市场预测,美联储开始降息的时间不会早于9月。
鲍威尔在周三议息会议后的新闻发布会上反复强调,美联储正在寻找一些能让他们“确信”通胀正持续下降的数据或证据。他在新闻会上说了20次“确信”或“信心”。
蒂米劳斯说,这可能与美国跟加拿大和欧盟的经济情况不同有关。美国经济增长更强劲,紧缩货币政策对经济的影响传递可能也会更缓慢,过程也许需要更长时间。
根据他的观察,美联储已经开始关注月度通胀数据,这可能因为过去三年美联储发现经济动向难以预测,尤其是通胀走势。
2021年,尽管物价上涨,美联储官员仍把利率维持在接近零的水平,因为他们认为通胀压力将是短暂的。现在回过头来看,这种观点是错误的。
蒂米劳斯开玩笑说,过去的经历可能让官员们患上了创伤后应激障碍症。
高盛首席经济学家哈哲思(Jan Hatzius)也表示,经过这样的事件后,美联储会更加担心自己的公信力,不想两次犯同样的错误。
哈哲思被誉为华尔街预测最准的经济学家。据悉,鲍威尔会跟哈哲思在一些金融问题上进行交谈。
哈哲思在3月份接受CNN采访时表示,尽管通胀率一直高于预期,但美国经济在未来12个月仍然可以软着陆。
“更重要的是,这种下降并没有伴随着经济活动的明显疲软。我们既没有看到衰退,也没有看到接近衰退。”他说。
为了对抗通胀,美联储在2022—2023年以前所未有的速度上调了联邦基准利率。许多人担心这一举措会导致失业率飙升,并扼杀COVID疫情后的经济复苏。但消费者支出和就业市场却表现了比预期更强的韧性。
哈哲思的判断被证明是正确的。因为自2023年以来,大部分经济学家都认为,经济增长会减弱,通胀将放缓。事实却是,通胀开始缓慢放缓,但经济依然强劲。
包括美联储主席鲍威尔在内的官员都希望看到更有说服力的证据后开始降息。但他们也担心,会不会看到证据时已经错过最佳时机,无法避免失业率大幅上升。
鲍威尔周三在记者会上也承认了这一点。“我们完全理解存在这种风险,而且等事情变糟了再想办法补救也不是我们的计划。”他说。
《华尔街日报》报导,美联储官员面临两个风险。一个是如果不像普遍预期的那样在未来几个月内降息,那么准备最不充分、最容易受高利息影响的银行和企业将面临严峻挑战。
另一个是降息会引发市场反弹和支出增加,从而维持通胀率高于美联储2%的目标。核心CPI指数在4月份上涨了2.8%。
周三美联储会后公布的点阵图显示,有更多官员预计2025年将降息4次,利率将略高于4%,这比上一次会议后公布的点阵图略高。
哈哲思表示,美联储的策略其实类似于欧洲央行。欧洲央行是在欧元区公布的通胀数据低于预期、经济增长高于预期后下调利率的。
不过,欧洲央行在降息后表示,未来利率决定将基于随后的经济数据,利率制定委员会“并未预先承诺特定利率路径”。这一声明减弱了外界对欧州央行进入新一轮降息周期的预期。
哈哲思说:“美联储最终也可能采取这一策略。”
鲍威尔周三表示,降息决定事关重大,因为此举可能引发市场大幅上扬,从而促进消费和投资。


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