自2000年1月以来，美国房价已飙升了235%。因此，许多年轻人将全部身家投入股市，把他们的股票账户视为新的美国梦。
根据皮尤研究中心近期发布的一项调查，近90%的40岁以下美国成年人表示，现在买房子比他们父母那一代难得多。因此，年轻一代的美国人，多年来一直对房地产市场持悲观态度，如今他们对于如何获得经济成功的看法正在转变。”
Redfin的经济研究主管赵辰（Chen Zhao）告诉《财富》杂志：“对于那些对买房感到绝望的年轻人来说，投资金融市场可以成为一种很好的储蓄方式，直到他们能够买得起房为止。”
房价涨得比收入快全美房屋中位数价格已攀升至约40万美元（较2000年的12万美元成长逾3倍），加上房贷利率维持在6%~7%高位，薪资成长远赶不上房价增幅。
哈佛大学住房研究联合中心指出，2025年美国新屋与成屋的房价中位数，都超过40万美元；成屋价格自2020年以来上涨约54%，已接近家庭收入中位数的5倍。1990年代较常见的房价所得比，约为3倍。
这表示即使年轻人的薪资有所增加，也很难追上房价。
利率让“同一间房”变得更难负担截至2026年7月30日，30年期固定房贷平均利率约为6.66%。这远高于2020至2021年约3%左右的低利率环境。
全美房地产经纪人协会（NAR）估算，2026年第一季，典型首次购屋住宅价格约为343,700美元。假设支付10%头期款：约34,370美元，每月房贷支出约1,943美元，约占典型首次购屋者收入的32.5%。而这还没有完全反映不同地区的房产税、房屋保险、HOA与维修成本。
美联储针对2024年家庭经济状况的调查显示，超过三分之二的租屋者表示，无法负担头期款是他们没有买房的原因。
这对Z世代尤其不利，因为他们通常才刚进入职场，尚未累积足够存款、退休账户或既有房产净值。但相对来说，股票或ETF可以从少量资金开始，买房通常一次就需要数万美元的现金。
根据西北互惠人寿保险公司2026年规划与进展研究，近三分之一的Z世代成年人（31%）表示，由于经济压力，他们推迟了购房计划，34%的人担心，自己可能永远都买不起房。
首次购房年纪再推迟2025年美国全国房地产经纪人协会（NAR）调查显示，首次购屋者只占全部买家的21%，创1981年开始统计以来最低；首次购屋者年龄中位数升至40岁；典型首次买家，支付的头期款比例升至10%。
2026年NAR的购屋者调查也显示，Z世代只占近期买家的4%，千禧世代占26%。
换句话说，许多人必须等到千禧世代的中年阶段，才能完成过去常在二十多岁或30岁初期完成的首次购屋。美国人口普查局资料也显示，2026年第一季，35岁以下户主的住宅自有率只有36.8%。
年轻世代投向股市怀抱年轻人房产买不起，正好把资金转往这几年火热的股市中。依据Bankrate在2025年1月进行的全美调查，Z世代有30%的人认为，股票是最佳的长期投资，房地产只有15%；千禧世代有25%的人认为，股票是最佳的长期投资，房地产则是29%。
《财富》杂志报导，年轻人正将股票视为新的“入门级资产”，他们的资产持有量已达到创纪录的约3.1万亿美元，仅自2020年疫情爆发以来，就增长了4.5倍。
摩根大通研究所财富与市场研究主管乔治‧艾克德（George Eckerd）表示，投资规模的激增是推动这项转变的主要因素。艾克德认为，股票持有率“大幅上升”，使住房拥有率持平或有所下降，“这也标志着美国年轻人积累财富的方式发生了重大变化”。
年轻的美国人越来越倾向于不将所有购屋资金存入储蓄账户，而是将股票投资视为购屋首付的替代方案，以便在购屋条件允许时动用。
根据Redfin 2025年的一项调查，在近期购屋的Z世代和千禧世代中，五分之一的人出售股票来支付首付，而婴儿潮世代的比例是他们的两倍。超过半数的千禧世代表示，他们被迫在退休投资和购屋之间做出选择。
美国年轻世代 比以往都更早投资自1989年以来，美联储一直在追踪40岁以下美国人持有的股票市占率。今年，他们的股票总持有量达到了3.09兆美元，比以往任何时候都高。
这是因为股票和共同基金在年轻家庭的资产负债表中占比越来越大。1989年，股票仅占40岁以下家庭净资产的9%，如今这一比例已达27%，创历史新高。
根据嘉信理财（Charles Schwab）的一项调查，Z世代从19岁开始投资股票，千禧世代则从25岁开始。嘉信理财统计，如今Z世代占嘉信理财新客户的三分之一。
根据美联储、盖洛普（Gallup）与金融机构的调查，40岁以下族群呈现“投资进场年龄大幅提前、证券账户渗透率快速攀升”的趋势。
Z世代有36%～47%的股票或投资资产参与率，平均首次投资年龄是20岁；千禧世代有50%～60%的股票或投资资产参与率，平均首次投资年龄是26岁；婴儿潮世代有52%～62%的股票或投资资产参与率，平均首次投资年龄是31岁。
摩根大通研究院数据显示，美国25岁年轻人拥有证券经纪账户的比例，从2015年前的6%，猛增至2024年约37%。
传统美国梦靠“买房累积财富”，但当房屋头期款动辄需要数万至数十万美元时，许多年轻人转向门槛极低的美股。股市具备高流动性与弹性，成为无法买房世代累积第一桶金的最佳替代管道。
实际上，股票和房产本质上仍然是不同的投资工具。股票流动性强，易于分散投资，而房产通常杠杆率高，且集中于单一房产，尽管房产确实享有税收优惠。
而且，房地产周期与股市周期有所不同，但它们往往会受到经济衰退、利率等类似因素的影响。
年轻投资者的风险年轻人及早投资是好事，但缺乏经验是最大的致命伤。年轻人容易陷入FOMO（错失恐惧症）与社群从众效应的影响，受TikTok（FinTok）、Reddit或社群网红影响，容易追高热门话题股（Meme Stocks）、未获利的题材股或加密资产，陷入“高买低卖”的循环。
另外，许多新型免手续费App将介面设计得如同手机游戏，过度简化的下单流程容易诱发冲动交易，使“长期投资”变成“高风险短线投机”。
纽约财富管理公司Bone Fide Wealth的注册理财规划师兼总裁，道格拉斯‧博内帕斯（Douglas Boneparth）表示，一些年轻的投资者可能会倾向于热门话题股票、加密货币和杠杆，而不是多元化投资。
博内帕斯担忧，社群媒体放大了这种吸引力，如果不小心，投资者可能会过度杠杆化，让自己陷入非常危险的财务境地。
有些人希望透过每月偿还房贷来累积房屋净值，从而养成每月储蓄的习惯。然而，有些人可能缺乏自律性，无法每月主动向证券账户再存入一笔钱。◇
责任编辑：李曜宇
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